La devaluación del real brasileño se aceleró en los últimos días y un dólar ya equivale a 5,7 reales. Y, este miércoles en especial, tras el triunfo de Donald Trump en las elecciones de EEUU, el billete verde se vio muy fortalecido, lo que también profundizó esa tendencia.
No obstante, la moneda del país vecino perdió mucho valor el último año y las principales razones de esta tendencia son, por un lado, de la política económica del gigante latinoamericano y, por otro, de origen global. Para tener una idea mejor de lo que pasó con el real, los números son esclarecedores: se devaluó un 13,3% en el último año y, así, mientras el año pasado US$ 100 equivalían a 503 reales, hoy ese monto es igual a 570 reales. Se trata de una caída muy fuerte en poco tiempo.
Y eso hace que hoy viajar a Brasil, para los argentinos, con un peso que se aprecia contra el dólar, sea más barato.
Tasas en EEUU
Esa sería una consecuencia de esta dinámica, pero con el foco puesto en las causas que la generaron, cabe señalar que “la primera explicación de la devaluación del real, al igual que otros dineros nacionales, debe buscarse, sobre todo, en las expectativas sobre la apreciación del dólar”.
Así lo dice el economista Pablo Ferrari a Ámbito y explica que, a esto se suma, ahora, “la expectativa de una posible suba de la tasa de interés en EEUU debido al enfoque económico de Trump”.
“El movimiento de este miércoles 6 de noviembre en el real es en respuesta a la llegada de Trump al poder y al consecuente fortalecimiento del dólar porque él dice que va a subir los aranceles y aplicar una política más proteccionista”, dice el economista Christian Buteler. Sin embargo, reconoce que este proceso que vive Brasil es anterior a esta elección en EEUU.
Déficit en Brasil
Y es que, por otro lado, el elemento local tiene fuerte incidencia también. “Brasil está en un proceso que lo obligará a corregir distorsiones fiscales que, por el momento, se traducen en presión sobre el tipo de cambio. El déficit fiscal del Gobierno no parece agradar a los mercados”, explica al respecto, Gustavo Quintana, de PR Operadores de Cambio. “Yo creo que todo tiene que ver con el relajamiento en la administración del déficit fiscal”, apunta Quintana.
Sin embargo, no hay que olvidar que la brasileña es una economía fuerte y tiene recursos para salir, “pero hay que ver si hay una reacción positiva de los mercados en función de las medidas que tome el Gobierno”, advierte el experto ante una consulta de Ámbito.
En la misma línea, Buteler explica que “el Gobierno de Brasil hace rato tiene una política monetaria de tasas altas, para contener el tipo de cambio. El Banco Central tiene las reservas necesarias para intervenir el tipo de cambio, pero lo deja correr para hacerse más competitivo”, dice a Ámbito. Y explica que “no es una política en la que un alza del dólar impacte tanto en inflación como en la Argentina”.
Cabe recordar que este miércoles, el Banco Central brasileño inició un proceso de retoque en las tasas de interés con la intención de moderar la corrección sobre el real.
Elevó sus tasas de interés en 50 puntos básicos: aumentan los tipos de interés desde el 10,75% hasta el 11,25% anual. Y el país abrió la posibilidad de más aumentos. Esta decisión responde a la necesidad de disciplina fiscal para combatir la inflación y que se hace más necesaria todavía en un contexto de incertidumbre global tras la victoria de Trump.
Además, el Banco Central destacó la importancia de que el Gobierno brasileño demuestre credibilidad fiscal y se espera un nuevo aumento de 50 bps en la próxima reunión, junto con un ajuste al alza en las proyecciones de inflación para este año y 2025.
“Es urgente el ajuste”
El regreso de Donald Trump al mando de la mayor potencia del planeta está asociado con el aumento de los precios mundiales del dólar, por razones sólidas.
La plataforma del conservador populista incluye medidas de endurecimiento destinadas a proteger sectores de la economía estadounidense de la competencia china, que seguramente también afectará a otros países. La consecuencia es el aumento del precio de los productos para el consumidor estadounidense.
Trump, además, es un defensor de las restricciones draconianas a la inmigración, con el viejo y engañoso argumento de proteger los puestos de trabajo de sus compatriotas. Esto tiende a reducir la oferta de mano de obra, aumentando los costos. Por último, el republicano promete subvenciones y recortes de impuestos capaces de agravar el ya galopante déficit de las cuentas públicas. La reacción lógica a toda esta combinación inflacionaria son tasas de interés más altas durante más tiempo, lo que hace que las inversiones en dólares sean más atractivas y aumenta la demanda de la moneda estadounidense, analiza un editorial de Folha de San Pablo.
No sorprende, por tanto, que la incertidumbre sobre el rumbo de EEUU haya motivado, en Brasil, el pronunciamiento del Banco Central sobre el aumento de su tasa básica, la Selic, que pasó del 10,75% al 11,25% anual.
“El entorno exterior sigue siendo difícil, principalmente debido a la incierta situación económica en Estados Unidos , que plantea mayores dudas sobre el ritmo de desaceleración, desinflación y, en consecuencia, sobre la postura de la Reserva Federa (el banco central estadounidense)”, afirma el Texto del Banco central de Brasil (BC) publicado este miércoles, horas después de que se confirmara la victoria electoral de Trump.
Razones
Aquí, la devaluación del real frente al dólar tiene razones adicionales, vinculadas a la pérdida de credibilidad de la política de ajuste presupuestario del gobierno de Luiz Inácio Lula da Silva (PT).
La menor confianza en la solvencia de la deuda pública lleva a los inversores a preferir la seguridad de la moneda estadounidense.
El déficit fiscal prolongado, sin control a la vista, y el aumento del precio de los productos importados ejercen presión sobre la inflación y obligan al BC a aumentar, ahora más rápidamente, tasas de interés ya elevadas, lo que, a su vez, crea más gastos financieros y empeora la situación. el deterioro de las cuentas del Tesoro Nacional.
Gasto público
Solo hay una manera virtuosa de romper este círculo vicioso, como ya lo han entendido los asistentes de Lula en Finanzas y Planificación.
El Gobierno necesita detener el aumento continuo e insostenible de su gasto, para indicar que el presupuesto federal se reequilibrará en un futuro próximo. Lo que debería haber sido obvio hace mucho tiempo ahora se ha vuelto más urgente.
Las condiciones políticas para ello ciertamente se han endurecido, más aún después de la derrota de la izquierda en las elecciones municipales de octubre.
Lamentablemente, se desperdiciaron las oportunidades de iniciar el mandato. Sin embargo, ya no hay lugar para promesas vagas y maniobras dilatorias: cuanto más se demore el inevitable ajuste de las finanzas gubernamentales, más difícil tendrá que ser.
Las cuentas del gobierno de Lula
El secretario del Tesoro Nacional, Rogério Ceron, afirmó este jueves que los datos preliminares del Gobierno de Brasil indican un superávit de casi 40 mil millones de reales en octubre, resultado que, de confirmarse, reducirá el déficit acumulado en el año y traer las cuentas públicas para la meta fiscal 2024.
Este jueves, el Tesoro anunció los datos de septiembre, mes en el que el Gobierno central registró un déficit de R$ 5,3 mil millones. Fue el peor resultado del mes desde 2020, cuando la pandemia de COVID-19 provocó una pérdida de R$ 98,8 mil millones, en valores ya actualizados a la inflación.
En lo que va del año, el resultado negativo de R$ 105,2 mil millones es también el peor desde 2020, cuando el déficit fue de R$ 887,8 mil millones en el mismo período.
En este contexto, la indicación anticipada del secretario sobre los datos de octubre es un intento de apuntar a una mejora del escenario fiscal en el corto plazo.
El gobierno de Luiz Inácio Lula da Silva (PT) debe alcanzar un déficit de hasta R$ 28,8 mil millones, límite del margen de tolerancia del objetivo, cuyo objetivo central es cero.
En las cuentas de Ceron, la evolución de las cuentas en octubre debería reducir el déficit acumulado a alrededor de R$ 70 mil millones. De este monto, R$ 14 mil millones son créditos extraordinarios vinculados a la calamidad en Rio Grande do Sul, que quedan fuera del objetivo fiscal.
Por lo tanto, el resultado ya sería un déficit inferior a R$ 60 mil millones, afirmó el secretario. “Tenemos noviembre y diciembre para alcanzar esa diferencia (con relación al límite de R$ 28,8 mil millones). Pero solo para mostrar que (el escenario) es mucho más favorable”, afirmó a los medios.
Fuente: Agencias de Noticias y Medios Digitales
