La economía muestra una foto con una actividad en movimiento pero con una marcha menor a meses anteriores, indicadores sociales en un momento crítico, un dólar que sigue marcando el ritmo de la volatilidad y en las expectativas. Y sobre todo, una inflación en aceleración, que avanza a un ritmo cada vez más cercano a las dos cifras mensuales.
Ese escenario enmarcará la celebración de la primera instancia electoral del año, las Primarias Abiertas Simultáneas y Obligatorias (PASO), a mediados de agosto.
Ese conjunto de variables macro parece ofrecer un paisaje muy desafiante para las chances electorales del oficialismo. Para las consultoras y analistas privados las cifras que mostrará la economía en los próximos meses serán más críticas que en elecciones anteriores.
Un informe de la consultora Ecolatina midió esa particularidad. En términos de pobreza, consideró que “actualmente ya supera el 40% de la población, registro que no solo supone el nivel más elevado para un año electoral, sino que es el mayor desde 2005”.
En ese plano, el estudio privado dice que “esta desmejora tiene lugar frente a una creciente inflación que estimamos supere el 115% interanual en mayo, alcanzando niveles considerablemente superiores al del resto de los años electorales (los mayores desde 1991, a la salida de la última hiperinflación)”.
“Para dar cuenta de la magnitud, la suba de precios se ubica 70 puntos porcentuales por encima del 2021, 60 puntos porcentuales por encima de 2019 y 90 puntos porcentuales por encima del promedio de inflación anual del resto de los años electorales analizados (25%), que exhibieron una cifra anual en un rango más similar”, continuó.
Ligado a eso, un dato central es el nivel de los ingresos, que puede marcar a fuego las posibilidades electorales del Frente de Todos. “El valor del salario mínimo, la Asignación Universal por Hijo (AUH) y la jubilación mínima exhiben asimismo una notable merma en su poder adquisitivo: el Salario Mínimo Vital y Móvil perdió 37% de poder de compra respecto a diez años atrás (elecciones de 2013), la jubilación mínima 24% (aun contemplando los bonos actuales) y la AUH 18%”, mencionó Ecolatina.
“Situación compleja”
Consultado por Infobae, Ricardo Delgado, de Analytica, coincidió con el informe: “El dato más relevante es que la economía va a llegar a las PASO con el salario real más bajo de los últimos 15 años, en promedio. Entre los informales esa va a ser la situación más compleja”.
En términos generales, Delgado describió “un escenario base de acá hasta agosto con una tasa de inflación en torno al 8% mensual, que no va a bajar. No vemos devaluación o un salto discreto en el tipo de cambio, incluso vemos un cierto ritmo de crawling peg acercándose pero no igualando a la inflación”, aseguró.
Por último, para el economista, el primer turno electoral estará enmarcado en un ritmo de crecimiento económico “nulo”. “En los últimos 6 meses si se mira el crecimiento mensual se mueve en torno a cero. El dato de EMAE dio 1,5% en el primer trimestre interanual, pero los mensuales oscilan en torno de cero. Ese escenario también lo vemos para el segundo trimestre, con tendencia a desacelerar en julio en términos del PBI”, cerró.
Dólar y PIB
Por su parte, la consultora Abeceb también tiene proyecciones actualizadas sobre las principales variables en los próximos meses. Según esa base de datos a la que tuvo acceso Infobae, la hoja de ruta que prevé la consultora de Dante Sica es un salto de la cotización del tipo de cambio contado con liquidación (CCL) y una brecha cambiaria en ascenso.
En detalle, aguardan un tipo de cambio CCL en torno de $655 para agosto, con un tipo de cambio mayorista cercano a $289, lo que implicaría un salto de 22% paulatino en los próximos meses.
La brecha cambiaria, durante las PASO, estaría en torno del 126% y el Producto Bruto habría acumulado a esa altura del año una caída de 4,6% en términos interanuales. Para conseguir que no se escape la brecha cambiaria, será clave la cantidad de reservas en el BCRA que deba destinar el Gobierno para contener al dólar.
La consultora Sarandí midió: “proyectando en función de las elecciones pasadas prevemos que se deberá destinar un piso de US$ 5.500 millones este año para suavizar las subas del dólar MEP y del CCL”.
Para consultora LCG, “con una inflación base del 7%-8% mensual, la velocidad con la que se pierde poder adquisitivo genera una sustitución de consumo ‘suntuoso’ (relacionado al ocio) por consumo esencial (supermercado, por ejemplo), por lo que no somos optimistas a que el consumo traccione la actividad”.
“Esto resulta de relevancia, dado que en 2022 el encarecimiento del dólar paralelo generó sustitución de ahorro por consumo, condimento que no vemos este año”, continuaron.
Para todo 2023 LCG proyecta un deterioro de la actividad económica marcado en el último trimestre del año y una caída general de 3,7% promedio a lo largo del año.
Demanda doméstica
El consumo es un termómetro relevante para medir el nivel de confianza hacia un Gobierno. Y Ecolatina, en ese plano, hizo una comparativa con las últimas instancias electorales. “El consumo masivo -alimentos, bebidas y artículos para cuidado del hogar y personal- se ubica actualmente 12% por debajo de 2015 y 5% inferior a 2017 (según Scentia)”.
En ese sentido, continuó el estudio privado: “El patentamiento de vehículos resulta 50% más bajo que en el pico de 2013; el crédito al consumo es 43% más bajo que en aquel año; la compraventa de inmuebles en CABA y Provincia de Buenos Aires es 5% inferior y la adquisición de electrodomésticos y electrónica de consumo es cerca de 20% inferior a 2017 (más aún respecto a 2015).
