El Banco Central dio a conocer un nuevo Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), que brinda estimaciones sobre lo que consultoras privadas calculan para el dólar y la inflación, entre otras variables, en vista a los próximos meses.
En medio de un caótico mercado cambiario, los analistas volvieron a empeorar las proyecciones del índice de precios al Consumidor, al calcularlo en 76% para todo el 2022. Esto equivaldría a 3,4 puntos porcentuales superior al pronóstico de la encuesta previa.
De todas maneras, hay que tener presente que esta encuesta fue confeccionada a fines de junio, antes de la renuncia de Martín Guzmán como ministro de Economía, evento que aceleró la disparada de los tipos de cambio paralelos.
Ahora bien, quienes mejor pronosticaron la inflación para el corto plazo (TOP-10) esperan en promedio una inflación de 79,2% i.a. (4,1 p.p. mayor a la encuesta de mayo).
Asimismo, los participantes del REM revisaron las previsiones de inflación para 2023 ubicándola en 64,6% i.a. (4,6 p.p. más que el REM de mayo) y para 2024 en 50,2% i.a. (4,1 p.p. superior al anterior relevamiento).
Respecto de la inflación núcleo, quienes participaron del REM pronosticaron que la misma alcanzaría el 76,9% i.a. a fines de 2022 (4,0 p.p. mayor a la encuesta pasada).
Los datos previos
Para mayo de 2022, la mediana de las estimaciones de quienes participaron en la encuesta previa del REM sugería una inflación de 5,2% mensual, en tanto el dato observado en dicho mes resultó ser de 5,1%.
Respecto a junio de 2022 la mediana de las estimaciones del relevamiento actual se ubicó en 5,2% mensual, mientras que el promedio del TOP-10 de las y los mejores pronosticadores la estima en 5,4%.
Dólar
Por otra parte, los analistas del REM corrigieron también al alza sus proyecciones mensuales del dólar. Prevén que el dólar mayorista alcance $159,60 por dólar en diciembre 2022. Quienes pronosticaron con mayor precisión esta variable con horizontes de corto plazo proyectaron que el tipo de cambio nominal promedio para diciembre de 2022 sea de $158,68.
PBI
Por otro lado, los analistas proyectaron un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) real para 2022 de 3,2% (0,1 p.p. menos respecto del REM previo).
El TOP-10 de quienes mejor pronosticaron el crecimiento económico sugiere en promedio un aumento del PIB para 2022 de 2,9% (0,6 p.p. inferior al relevamiento de mayo).
En cuanto a la variación trimestral desestacionalizada del PIB, para el segundo trimestre de 2022 las y los participantes del REM estimaron una caída de 0,7% s.e., la cual resulta 0,2 p.p. menor en relación con la encuesta previa.
La estimación de variación correspondiente al tercer trimestre de 2022 se corrigió de -0,1% s.e. hasta una contracción de 0,5% s.e. En tanto, proyectan para el cuarto trimestre de 2022 una variación de 0,0% s.e. (primera vez que fue proyectado).
Tasa de interés
Los analistas pronosticaron una tasa BADLAR de bancos privados de 50,08%, 259 puntos básicos superior a la tasa promedio registrada durante el mes de mayo (48,21%).
Se evidencia una corrección al alza en las proyecciones mensuales. Quienes mejor pronosticaron para el corto plazo la tasa de interés prevén en promedio que la misma se ubique en 52,68% en el último mes de 2022.
Fuente: Ámbito
