La actividad económica creció en torno al 10% en 2021 y recuperó prácticamente la totalidad del terreno cedido a lo largo del pandémico 2020. Sin embargo, para 2022, un estudio de Ecolatina anticipa que “la economía moderará su crecimiento, avanzando menos de 3% promedio durante el año (en línea con el arrastre estadístico que dejó el 2021)”.
“De hecho, al contrastar entre puntas (es decir, diciembre vs. diciembre), proyectamos que el avance económico sería menor al 1% a lo largo del 2022, evidenciando una dinámica de la actividad todavía insuficiente para que se alcance en términos de PIB per cápita los niveles previos a la crisis del COVID-19”, advierte el documento.
Entre las razones para prever la desaceleración, la consultora fundada por Roberto Lavagna recordó que este año, por ejemplo, el consumo privado no mostrará un importante despliegue, ya que muchos de los factores que lo empujaron en 2021 no estarán, o perderán fuerza: la recuperación en la cantidad de ocupados no será la de 2021, el tipo de cambio no se atrasará y las tasas de interés tenderían a ubicarse en terreno positivo. “A esto se suma el riesgo de que una continuidad en la aceleración de la inflación erosione el poder de compra”, señala.
Ecolatina proyecta que el consumo privado avanzará 3,2% en 2022, aunque terminará el año aún 3% por debajo del promedio de 2019 y más de 10% por debajo del alcanzado en 2017.
Según la consultora, las exportaciones no ayudarán mucho al crecimiento económico, ya que el desempeño de las cantidades en ventas al exterior “también será menor al observado en 2021 -signado por la recuperación del comercio global- y crecería en línea con el arrastre estadístico”.
“Uno de los limitantes para nuestra demanda externa serán las acotadas perspectivas de crecimiento de Brasil, nuestro principal destino de exportaciones industriales, las cuales se ubican en sólo 0,3% para 2022 (según el relevamiento de expectativas de ese país). En este sentido, tampoco ayudará la moderación de la expansión de China (+5%) y el resto del mundo, especialmente en un contexto mundial en el que la aceleración de la inflación pone en primera plana el posible endurecimiento de la política monetaria”, explica el trabajo.
También existe el riesgo de “un shock negativo sobre el precio de los commodities”, por lo que “no se repetiría un salto en los términos del intercambio semejante al del 2021”, en un contexto, además, donde “las estimaciones de la campaña son conservadoras: en las próximas semanas el clima definirá el volumen de la cosecha gruesa, pudiendo condicionar tanto las cantidades exportadas del segundo trimestre, como la oferta de dólares”, apunta Ecolatina.
Por el lado de la inversión, aunque fue el componente que se recuperó más rápidamente en relación a los niveles precrisis y, por ese motivo, “es esperable una continuación”, la consultora prevé que se termine “desacelerando el ritmo en las tasas de crecimiento hacia adelante”.
Ecolatina proyecta un crecimiento de la inversión en torno al 4%, “de la mano de un todavía favorable desempeño de la construcción, que según la encuesta que realiza el INDEC, el 90% de las empresas del sector estiman que la actividad aumentará o no variará en el corto plazo”.
Por el lado de la producción de bienes, las perspectivas de la cosecha podrían generar que el sector agropecuario se mantenga con un crecimiento acotado o estancado a lo largo del 2022.
Por su parte, la producción de la industria manufacturera puede verse afectada por el acotado crecimiento de Brasil, combinados con los riesgos de que un mayor tipo de cambio encarezcan el costo de los insumos y/o existan complicaciones para el abastecimiento debido una menor fluidez en el flujo de importaciones en un contexto de escasez de dólares (que también serían la consecuencia de menores cantidades exportadas y precios de commodities menos favorables).
Además, la ralentización en el ritmo de expansión del consumo también tendría impacto sobre la producción de determinadas ramas asociadas al mercado interno (como Prendas de vestir y calzado, que llegó a trepar 57% interanual en el acumulado del 2021).
Ecolatina sostiene que, aunque la eliminación completa de las restricciones sanitarias favorezca la actividad de hoteles, restaurantes, actividades culturales y al transporte, “en conjunto estos sectores representan alrededor de 12% de la actividad económica, por lo que no es de esperar que el empuje en la economía en general sea el similar al observado con la recuperación de la industria, la construcción o el comercio en general (que conjuntamente explican el 40%)”.
“De esta forma, si bien tanto los Bienes como los Servicios ya recuperaron los niveles prepandemia (en noviembre, se ubicaron 7,7% y 1,2% por encima, respectivamente), los segundos tendrían algo más de margen para crecer en el corto plazo”, detalla.
Y concluye, como síntesis final, que “en 2022 la actividad económica mostraría un desempeño positivo, aunque moderado y sujeto a riesgos que deberán monitorearse”.
Fuente: cronista.com
