El deterioro en la cadena de pagos volvió a encender señales de alerta dentro del sistema financiero, especialmente en el segmento del crédito no bancario, que involucra a la deuda con billeteras virtuales y otros proveedores. En marzo, los préstamos considerados “irrecuperables” alcanzaron el 10,8% del total de la cartera de financiamiento no bancario, el nivel más alto de los últimos años y cuatro veces superior al que tenía solo un año atrás.
Según un informe elaborado por Eco Go, el dato refleja el creciente estrés financiero que atraviesan los hogares, en un contexto marcado por desaceleración del consumo, caída del crédito real y pérdida de dinamismo económico.
De acuerdo con el relevamiento, el crédito no bancario acumuló dos meses consecutivos de caída en términos reales y se ubicó en $14,2 billones en marzo. Al mismo tiempo, la irregularidad total de las carteras trepó al 27,5%, muy por encima del sistema bancario tradicional. La cifra implica que más de uno de cada cuatro pesos prestados por entidades no bancarias presenta algún tipo de problema de repago.
El informe destaca que la mora del sector ya supera en más de cuatro veces la irregularidad del crédito total del sistema financiero y es 2,4 veces superior a la mora registrada en el crédito bancario destinado al consumo de familias.
Crecen los “irrecuperables”
Dentro del deterioro general, el dato más preocupante es el avance de la categoría “irrecuperable”, es decir, préstamos con altísimas probabilidades de no ser cobrados.
Según Eco Go, el stock de créditos catalogados bajo esta situación pasó de $177.000 millones en diciembre de 2024 a $1,54 billones en marzo de 2026. En apenas quince meses, la participación de esta categoría sobre el total de la cartera saltó desde 2,4% hasta 10,8%.
A su vez, los créditos de “riesgo alto” también mostraron una fuerte expansión y representan el 9,9% del total, mientras que los préstamos en situación “normal” descendieron al 66,7%, cuando a fines de 2023 eran el 86% de la cartera.
Nuevas alertas en la deuda familiar
Los créditos regulares (aquellos clasificados en situación normal o de bajo riesgo) pasaron de representar el 92,7% del total en diciembre de 2024 al 72,5% en marzo de este año. En paralelo, los créditos irregulares escalaron desde 7,3% hasta 27,5%.
El informe remarca que el 92% del crédito no bancario está destinado a familias, por lo que el deterioro de las carteras refleja directamente las dificultades de los hogares para sostener pagos y niveles de consumo.
Aunque el endeudamiento de los hogares con entidades no bancarias bajó al 36,7% de la masa salarial mensual, el peso total del crédito sobre los ingresos sigue siendo elevado. Si se incorpora también el crédito bancario, el endeudamiento asciende al 145,4% de la masa salarial mensual.
La situación es todavía más delicada entre trabajadores informales y cuentapropistas: el crédito no bancario equivale al 161% de una masa salarial mensual.
En paralelo, tanto el crédito bancario como el no bancario vienen mostrando caídas reales consecutivas. En marzo, el crédito no bancario retrocedió 1,4% mensual real y el crédito bancario cayó 1,9%, acumulando cinco meses consecutivos de baja. La consultora vinculó esta dinámica a la caída del consumo y a un contexto de menor capacidad de pago de las familias.
Las fintech ganan participación
A pesar del deterioro de las carteras, la banca digital y las fintech continúan ganando participación dentro del mercado de crédito. Según el ranking elaborado por Eco Go, la banca digital ya representa el 15,1% del financiamiento total no bancario, frente al 6,1% que tenía a fines de 2023.
Mercado Libre se consolidó como uno de los principales jugadores y elevó su participación al 14,8% del mercado, mientras que Ualá Bank alcanzó el 2,3%. Tarjeta Naranja continúa liderando ampliamente el segmento, aunque perdió participación relativa: pasó de representar el 44,7% del mercado a fines de 2024 al 37,7% en marzo de este año.
Otro dato que preocupa al mercado es que la morosidad del sistema financiero ya supera los niveles máximos observados durante la pandemia.
En marzo, la irregularidad de las entidades financieras alcanzó el 6,7%, por encima del pico registrado en febrero de 2020, antes de la irrupción del COVID-19, cuando había llegado al 6,1%.
En el caso específico de las familias, la mora bancaria escaló hasta el 11,6%, mientras que la irregularidad del crédito no bancario alcanzó 27,5%.
Aun así, el volumen total del crédito no bancario continúa en niveles históricamente elevados. En términos reales, el stock actual se ubica 139,8% por encima de marzo de 2024 y 20% por encima del máximo previo registrado en mayo de 2018.
Datos que chocan con el relato oficial
Estos datos chocan con las declaraciones del Gobierno que aseguran que la peor parte ya pasó y que no existe riesgo sistémico. En la City porteña coinciden que aún no hay un problema estructural, pero apuntan la caída de salarios, el sobreendeudamiento y el apalancamiento como señales de alerta urgentes.
En las mesas de dinero ya vieron que abril dio incluso “un poco por encima” de marzo, indicó una voz del microcentro porteño a Perfil. Pero la expectativa es que el cuarto mes del año sea el pico, que haga “meseta” y que luego tienda a bajar.
“A excepción de un shock inesperado, no hay razones para pensar que la mora se puede volver a disparar”, indicó un importante representante del sector. Y enumeró dos razones: la inflación se prevé alrededor del 2% pero sin mayores sobresaltos y las tasas de interés pasaron por su peor momento de presión.
Según relevó la consultora 1816 en base a la Central de Deudores del BCRA (CENDEU) actualizada, la irregularidad con entidades financieras subió por decimoséptimo mes consecutivo y alcanzó un nuevo récord desde 2004.
“Recordar que la mora en el crédito a hogares era de apenas 2,5% en octubre 2024, de modo que se multiplicó por casi cinco en menos de un año y medio, pese a que el producto bruto subió en el período (un 1,8% entre octubre de 24 y febrero de 26, según la serie desestacionalizada del EMAE)”, indicaron los analistas.
Las razones del pico son distintas según a quién se le pregunte. El titular del Banco Central, Santiago Bausili, dijo semanas atrás que la vuelta del crédito el año pasado hizo que los bancos presten “a ciegas”, con sistemas de scoring viejos que no reflejaban a quién se le estaba otorgando un préstamo. Para el sector financiero, el problema radica en la “superposición” de créditos y apalancamiento que se generó por la falta de eficiencia en la información disponible. Para analistas y economistas, existe una fuerte tendencia a endeudarse para consumir productos básicos, producto de la pérdida de poder adquisitivo y la merma del ingreso disponible.
Datos de cantidad de créditos sobre PBI muestran que el otorgamiento creció mucho en poco tiempo. “No podemos más que repetir lo que venimos diciendo: hay un fenómeno novedoso en la economía local, en el que el PBI crece, pero le cuesta derramar en amplios sectores de la sociedad”, señaló 1816.
“Pantallazo” de la noticia
Fuente: Medios Digitales
