Sin embargo, el mundo financiero está preocupado, a continuación algunos detalles de lo que <a href="http://www.telematica.com.ar/propuestas/primeraedicion/nota/2719/que-esta-pasando-con-la-economia-china.html">está sucediendo</a>.¿Qué pasa?Todo comenzó con la caída de un 8,5% del mercado bursátil chino, en lo que se considera la peor jornada para la bolsa de Shanghai desde 2007. Esta caída se diseminó primero por el resto de las bolsas de Asia. El precio del petróleo cayó a su nivel más bajo en seis años y el valor promedio de las commodities experimentaron su mayor disminución en lo que va de este siglo.El precio del oro, metal refugio en tiempos de incertidumbre, también fue arrastrado por la debacle con una caída del 0,6%. El efecto dominó alcanzó a las bolsas europeas y después se extendió por el resto del planeta. Sin embargo, el impacto no fue tan fuerte en Estados Unidos como parecía.En medio de temores de que se pudiera repetir el colapso financiero que estalló en 2008, el Dow Jones, principal indicador del mercado, llegó a perder un 6,6%, pero posteriormente pudo amortiguar su desplome y estuvo cerca de alcanzar un nivel positivo, perdiendo finalmente 588,47 puntos.¿Por qué?Los mercados bursátiles globales han perdido unos US$5 billones (casi un tercio del PIB estadounidense) desde que el pasado 11 de agosto el Banco Popular de China devaluó el yuan. Esta pérdida refleja un temor que no es nuevo, pero que se ha disparado en los últimos dos meses. En julio, China intervino drásticamente en la bolsa de valores luego de que más de la mitad de las compañías suspendieran sus operaciones bursátiles.En una reacción interpretada por algunos como draconiana, el Gobierno bajó las tasas de interés, flexibilizó reglas para que los fondos de pensión y la seguridad social pudieran invertir más, cerró la venta de acciones del poderoso sector estatal y usó bonos para prestar US$42.000 millones a corredores de bolsa a fin de que sostuvieran el precio de las acciones con mayor demanda. Estas medidas calmaron las aguas, pero las tres devaluaciones de agosto, equivalentes a una caída del 3% en el valor del yuan, volvieron a generar incertidumbre. El tiro de gracia fue cuando se dio a conocer un índice industrial que por sexto mes consecutivo estaba por debajo de los 50 puntos, equivalente a una contracción industrial.¿Por qué este dato fue tan impactante?A pesar de las malas noticias, China es la segunda economía mundial, una de las que más crece a nivel global, y tanto su producción industrial, que se refleja en los mercados de commodities, como su crecimiento, fundamental para países como Alemania, son datos clave del paisaje global.El índice industrial marcó el peor desempeño del sector desde el 2009 en plena recesión mundial luego del estallido financiero del año previo. Sumado a la devaluación y la volatilidad bursátil, el cocktail resultó explosivo, según indicó Kamel Mellahi, especialista en mercados emergentes. “La expectativa era que la economía china iba a tener una primera mitad de año difícil y mejoraría en la segunda mitad. Los datos no reflejaron esta premisa. Más bien lo contrario. El pulso económico de la actividad fabril está bajando mucho más rápido de lo esperado”, indicó Mellahi.¿Cuánto afecta realmente a la economía global?Los mercados financieros tienen una fuerte tendencia a una volatilidad de “lunes negros” , la que se alimenta del fuerte elemento especulativo presente en mercados que operan a la velocidad de internet y del comportamiento “manada” durante las crisis. Pero también puede reflejar el estado de la economía real.En este caso, la dimensión de la bolsa china es menor que la de países desarrollados: el valor bursátil es un tercio del PIB chino mientras que en la mayoría de las economías desarrolladas es más del 100%. En comparación con Estados Unidos, en que la mitad de la población invierte en acciones, sólo un 6% de los chinos lo hacen. En otras palabras, la correa de transmisión entre la bolsa y la economía real china es débil.La voluntad del Estado de intervenir si las cosas se descarrilan es además una válvula de oxígeno. Pero en los países desarrollados una caída sostenida del valor bursátil puede impactar el crecimiento económico y el consumo.Una situación así afectaría aún más a una alicaída economía global con la consiguiente espiral negativa de caída de la demanda por menor consumo con su inevitable impacto en la producción y exportación. Todo depende de la duración de la crisis.¿Y América Latina?La región viene sintiendo el impacto de la desaceleración china desde hace un par de años. En su último informe la Cepal señaló que la región sólo crecería un 0,5% este año y citó a la caída de los precios de las materias primas debido a la desaceleración china como una de las principales causas. Este impacto se ha hecho sentir en los grandes productores de materias primas en la región. Venezuela por el petróleo y Chile por el cobre se encuentran entre los más perjudicados, pero no son los únicos.Sin embargo, el impacto sobre la región no se limita al precio de las materias primas. La devaluación del yuan produjo una caída del real brasileño del 1% mientras que el peso chileno también sufrió el impacto de las noticias chinas con una caída a su más bajo nivel en doce años. “Será fundamental ver la capacidad de reacción de cada economía y cómo sustituyen la caída en las materias primas. Hay países como México que pueden sustituir el mercado chino por el estadounidense y por lo tanto tienen más capacidad de reacción.“Estos países pueden beneficiarse porque la devaluación de sus monedas los hará más competitivos”, indicó finalmente a BBC Mundo Kamel Mellahi.Fuente: BBC Mundo
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