El Banco Central deberá afrontar este martes un vencimiento de Lebac por más de $530.000 millones que pondrá a la entidad ante el desafío de subir las tasas o liberar pesos al mercado. En la anterior licitación mensual, la autoridad monetaria subió la tasa de interés al 26,5% para el corto plazo en su batalla para bajar la inflación. En esa oportunidad, además, logró renovar parcialmente los $532.000 millones que se vencían. Este martes, la cifra será similar y el organismo tendrá que determinar entre elevar la tasa, como esperan los analistas financieros, o volcar pesos a la plaza local. El riesgo de subir las tasas a un nivel muy elevado implica un posible freno al crecimiento económico, mientras como contrapartida, si no concreta la renovación, existe la posibilidad de una mayor presión inflacionaria. El mes pasado, con una fuerte presión para moderar la inflación y cumplir con las metas pautadas, la entidad apostó a quitar pesos de circulación tras convalidar la suba.Con un dólar casi planchado, que parece haber encontrado techo por debajo de los $ 16 tras la salida del cepo y plazos fijos cuya tasa ronda el 18% a 30 días, las Lebac con tasas de entre el 25% y el 25,25%, se transforman en la vedette del mercado.La pregunta que se hacen muchos es si es una inversión para todos o solamente para entendidos.Qué son las LEBACLa licitación de Letras del Banco Central (Lebac) es llevada a cabo cada tercer martes del mes por el Banco Central (BCRA). La autoridad monetaria emite deuda que es comprada por los inversores. El fin de la entidad es absorber pesos del mercado financiero.A cambio, ofrece una tasa que hoy se coloca en torno al 25% anual a 35 días, más que apetecible para un inversor que no encuentra en dólares ni en plazo fijo los rendimientos necesario.Cómo puede comprar Lebac un inversor minoristaPara invertir es necesario tener una cuenta comitente en un agente de bolsa. La apertura es gratuita. Para ello es necesario presentar un recibo de sueldo, monotributo o alguna constancia de ingreso y llenar unos formularios en el broker, además de tener una caja de ahorro en pesos en algún banco. Las comisiones comienzan con un fijo de $ 250.El piso para que opere un minorista es de $ 1000. Pero si se tienen en cuenta los costos, los analista recomiendan no invertir menos de $ 20.000 (o $ 50.000, según algunos), aunque consideran que “el ideal” es $ 100.000. Si se tiene en cuenta que el promedio de las comisiones que cobran los agentes de bolsa resta un punto de tasa, las Lebac terminan pagando 6 o 7 puntos de diferencia contra un plazo fijo.Lo que cobra el agente de Bolsa es una comisión por la operación que va entre 0,5% y 1% del monto invertido, a lo que se suman a los gastos de mantenimiento de cuenta.Las inversiones menores a $ 1 millón se realizan en el ‘Tramo No Competitivo’ y sólo se puede optar el plazo del que quieren participar. La oferta siempre será aceptada y la tasa de interés final de la inversión es la tasa de corte que determina el BCRA para el plazo correspondiente.Cuando vence el plazo elegido el BCRA paga la Lebac y el agente lo acredita en la cuenta comitente del cliente que puede retirar el dinero o volver a reinvertirlo.En tanto, existe un ‘Tramo Competitivo’ es aquel donde los inversores piden una determinada tasa para el plazo que quieren invertir. La oferta mínima debe ser de $ 1 millón y si la tasa de corte -es decir, la tasa que ofrece pagar el BCRA cuando cierra la licitación- es menor a la requerida, la oferta no es considerada y queda afuera. Si la tasa de corte es mayor a la tasa requerida, la oferta es aceptada automáticamente y se le da al inversor la tasa de corte.
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