En la Casa Rosada, donde ayer se respiraba cierto alivio en torno a la oficina del jefe de Gabinete, Marco Peña, por la salida en calma de Alfonso Prat-Gay de Hacienda, se habló de la necesidad de que el flamante ministro asuma desde el arranque la explicación de la situación y el futuro del déficit fiscal.La tarea no es sencilla a partir de lo que muestran los números.Dujovne escribió hace una semana en La Nación, que el déficit fiscal de este año alcanzará el 4,8% del PBI previsto originalmente pero que esa meta se logró porque hubo, al menos 0,8% del PBI de ingreso extraordinario proveniente del blanqueo de capitales.Si bien, y como es obvio, desconocía que el resultado del blanqueo fue superior a lo previsto: ayer Prat-Gay anunció que fue de US$ 90.000 millones y la recaudación por la multa fue de $82.000 millones, la meta de baja del déficit aparece cómo ambiciosa para un año electoral.El déficit fiscal de este año está previsto en 4,8% del PBI (con blanqueo incluido) y el del que viene baja a 4,2% sin el dinero del blanqueo y con las jubilaciones y los sueldos estatales, según los cálculos previos, creciendo por encima de la inflación.Prat-Gay se va dejando una baja del gasto público medido en términos reales.Es porque el gasto público crece 35% y la inflación de este año está por encima del 40%. Así se produce lo que los economistas denominan “licuación” del gasto.Difícilmente Dujovne pueda usar a la inflación como forma de “licuar” los gastos en 2017.La inflación viene en descenso, el Gobierno habla de que está en 1,5% mensual en este semestre, y las jubilaciones en el comienzo de 2017 se ajustarán con la inflación de este año, con lo cual podrían quedar por encima del aumento de los precios.Los cálculos previos de Hacienda estiman que sólo por el aumento de las jubilaciones y los salarios estatales el gasto crecerá 0,5% del PBI.Pero ese es sólo un punto. Los años electorales en la Argentina se caracterizan por la expansión del gasto público y al flamante Ministro de Hacienda le tocará la tarea de explicar cómo será posible una rebaja del déficit a la puertas de la campaña política.Un punto a favor que tendrá Dujovne en el nuevo equilibrio del área económica es que tendrá como secretario de Hacienda a Rodrigo “Tomate” Pena, un economista joven que viene trabajando con el vicejefe de Gabinete, Gustavo Lopetegui en el control presupuestario.Pena, un economista joven que participó activamente en la elaboración del Presupuesto y que fuera asesor del radical Ernesto Sanz, cuenta con respaldo total de la Casa Rosada, a diferencia de su antecesor, el kirchnerista Gustavo Marconato, que contaba casi exclusivamente con el de Prat-Gay.Dujovne y Pena, consideran en el Gobierno, constituyen un reaseguro para la celeridad de la aprobación de la obra pública, una certeza que no tenían ni con el Ministro ni con el Secretario de Hacienda salientes.Si bien el flamante ministro intentará zafar del mote de “ajustador”, lograr que el déficit baje a 4,2% del PBI el año próximo implica un gran desafío y un trabajo de relojería sobre los gastos, a pesar de que la apuesta oficial será a una mejora de la recaudación impositiva ante el esperado, y demorado, repunte de la actividad económica.Para el otro flamante ministro, Luis Caputo, de Finanzas el panorama 2017 aparece menos brumoso. El vencimiento más grande será el de los bonos Bonar 2017, que en las últimas semanas tuvieron una fuerte suba porque pueden destinarse a pagar el blanqueo hasta el 31 de marzo próximo.De ese vencimiento, por US$7.500 millones, se calcula en el mercado financiero que unos US$ 2.000 millones se destinarán a pagar el blanqueo y que el Gobierno ofrecerá un nuevo bono por el resto. En la Casa Rosada saben que Caputo terminará pagando más caro el crédito el año próximo por la suba de la tasa de interés en EEUU pero confían en que conseguirán lo necesario para todo el año.La Argentina necesitaría conseguir en el mercado internacional entre U$S8.000 y US$10.000 millones, lo que no debería ser un problema. Después de que el blanqueo dejase declarados bienes de los argentinos por US$90.000 millones (un cifra realmente impresionante) el panorama financiero de corto plazo aparece despejado.Una vez más, y en la coyuntura, hoy el problema para el fisco no es la falta de dólares, sino la de pesos y ese cuadro puede constituir una de las características fiscales del comienzo de 2017.Una posibilidad en que, a poco de andar, Dujovne y Caputo tengan dólares pero el presidente del Banco Central se resista a transformarlos en pesos para evitar presiones inflacionarias.Más allá de los datos oficiales, los analistas privados estiman que el déficit del año próximo pueda alcanzar los $500.000 millones, una marca muy alta que habla de una necesidad de emisión importante.Para Dujovne, la vara de la política económica está alta: inflación en baja, un blanqueo que deja $82.000 millones de recaudación y un déficit fiscal que puede tender mucho a engordar en el año electoral. Claro que puede arrancar gozando de que los números de actividad económica puedan mejorar.Escribe Daniel Fernández Canedo – Editor Jefe de Economía, diario Clarín. Posgrado en Macroeconomía y Desarrollo Económico, Instituto para el Desarrollo.
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