Con la abrupta caída de reservas de las últimas semanas, lo único que tiene propio el Banco Central de la República Argentina (BCRA) son US$ 4.000 millones en lingotes de oro, parte en Buenos Aires y parte en Londres, y eso no le alcanza para cancelar todos sus pasivos en dólares.
Dado que las reservas netas son negativas en US$ 5.000 millones, ni vendiendo todo el oro el BCRA puede hacer frente al total de sus pasivos externos, calculó la consultora Econométrica.
En 2008, el Banco Central disponía de casi US$ 50.000 millones de reservas netas. A partir de entonces el Estado fue expropiando todos los dólares al BCRA, sacando las divisas a cambio de colocar deuda pública, sostuvo en un informe.
Antes de 2002, el BCRA no financiaba al Estado y por tanto casi no tenía deuda pública en su activo, pero 20 años después el Banco Central tiene en su activo US$ 110.000 millones en títulos públicos y adelantos transitorios.
La metodología de sacarle los dólares y dejar el balance del BCRA solo con deuda pública continúa hasta la fecha. De hecho, la semana pasada el Gobierno le colocó deuda por US$ 2.700 millones para quedarse con los yuanes y DEGs (moneda de cambio del FMI) del Banco Central.
Evitar la devaluación
Las reservas del BCRA caen con fuerza en el primer semestre del año, ante un BCRA que liquida dólares a mitad de precio en el mercado oficial de cambios, sumado a la necesidad de pagar la deuda externa con privados y el Fondo Monetario Internacional (FMI). En el primer semestre del año las reservas brutas bajaron US$ 16.700 millones, afirmó Econométrica.
Durante junio en particular, el BCRA vendió US$ 944 millones en el mercado oficial de cambios, operación que fue posible solo porque se activó el swap con China.
De quién son los dólares
El BCRA se quedó sin reservas propias. Todos los dólares que tiene en las reservas son del sector privado o es deuda externa (contra al FMI o contra China). Ya sin nada propio que vender, a último minuto el Gobierno logró activar el swap chino, supuestamente por US$ 10.000 millones.
En junio utilizó el flamante crédito para vender US$ 944 millones en el mercado de cambios, pero también usó el crédito chino por otros US$ 1.000 millones para pagar con yuanes al FMI.
Es decir, solo en junio se usaron al menos US$ 2.000 millones del swap chino, mitad para vender dólares a mitad de precio en el mercado oficial de cambios y la otra mitad para pagar deuda externa con el FMI.
Pero las reservas brutas cayeron todavía en una mayor magnitud dado que el BCRA utilizó también US$ 1.700 millones de DEGs para cancelar la deuda con el FMI, además de que los encajes bajaron en US$ 700 millones en el mes.
En total las reservas brutas bajaron algo más de US$ 5.000 millones solo en junio y acumulan una baja de US$ 16.700 millones en el primer semestre del año.
Para tener idea de la magnitud del colapso de las reservas del BCRA, vale advertir que el acuerdo con el FMI establecía como meta que el Gobierno acumule un stock de reservas netas de US$ 9.100 millones para junio.
