Mientras el Gobierno inició negociaciones formales para revisar los términos del Acuerdo Stand-by que el FMI cerró con la administración Macri, originalmente por 50.000 millones de dólares y ampliado a 57.000 millones pocos meses después, aunque sólo se desembolsaron hasta septiembre de 2019 el equivalente a 44.000 millones de dólares por decisión del presidente Alberto Fernández, la Secretaría de Financiamiento dio a conocer los datos preliminares de la evolución de la deuda pública en octubre, la cual acusó un incremento neto en el mes de 960 millones de dólares.
Con ese nuevo aumento, en los casi 11 meses de gestión del Frente de Todos, el total de la deuda pública por parte de la Administración Central se incrementó en 19.846 millones de dólares, a USD 333.146 millones. Representó poco más del 45% del monto neto que recibió el Gobierno de Mauricio Macri entre 2018 y 2019 y que ahora se busca reprogramar los vencimientos que se concentraron entre 2021 y 2023, más allá de las limitaciones que impuso el nuevo escenario de crisis sanitaria.
“En octubre se registraron colocaciones de títulos y desembolsos de préstamos por el equivalente a 6.757 millones de dólares, de los cuales 148.236 millones (USD 2.087 millones) correspondieron a licitaciones de títulos de mercado en pesos. Por primera vez en el año, se licitaron bonos vinculados al dólar (dollar-linked) que resultaron en la colocación de nuevos instrumentos por 3.426 millones de dólares”, resume un informe de la Oficina de Presupuesto del Congreso.
Casi dos de cada tres dólares de la deuda pública correspondió a la colocación de títulos públicos; poco más de un quinto con organismos internacionales, principalmente el Fondo Monetario Internacional, y en menor medida con el Banco Mundial, BID y otras instituciones globales y regionales.
Agrega la OPC, dirigida por el experto en finanzas públicas Marcos Makón: “Se canceló el equivalente a 4.874 millones de dólares de capital, principalmente explicados por vencimientos de Letras del Tesoro en pesos. Se observó una cancelación neta de Adelantos Transitorios del BCRA por 125.780 millones de pesos (USD1.608 millones), de los cuales 100.000 millones correspondieron a una precancelación realizada en la última semana del mes”.
La brecha bruta entre la colocación de nueva deuda, más canjes, capitalizaciones de intereses y cancelaciones fue desde el inicio de la gestión de Alberto Fernández de 26.196 millones de dólares, equivalente a casi 60% de la deuda que se busca renegociar con el FMI, pero se atenuó a USD 19.846 millones por efecto de la “licuación” de los compromisos asumidos en moneda nacional convertidos a dólares en 6.350 millones por la devaluación del peso en el período.
Para noviembre y diciembre la OPC estima vencimientos de servicios de deuda por el equivalente a 13.210 millones de dólares, que se reducen a aproximadamente 7.714 millones si se excluyen las tenencias intra sector público.
Mientras que para el primer semestre de 2021 se destacan los vencimientos de Letras colocadas al BCRA por 9.625 millones de dólares (enero y marzo) y títulos públicos en moneda nacional por el equivalente a 9.266 millones.
Más allá del acuerdo final que el Gobierno logre cerrar con el FMI, el monto de la deuda pública total seguirá su camino ascendente por efecto de la perspectiva de continuidad del déficit del Tesoro el cual se prevé en el rango de más de 5% del PBI final, y la decisión de limitar la acción del Banco Central como principal fuente de financiamiento.
Un atenuante podría ser la posibilidad de que, como ocurriera en los primeros 11 meses de gobierno, la tasa de devaluación del peso supere al ritmo de aumento del índice general de precios.
Fuente: Medios Digitales
