La cadena de pagos del sector productivo nacional cerró 2025 con una señal de alarma financiera inédita. En diciembre se registró el récord histórico de cheques rechazados por falta de fondos, un indicador clave del deterioro de la liquidez empresarial y de las crecientes dificultades para cumplir compromisos comerciales.
De acuerdo con un informe del Instituto Argentina Grande, elaborado en base a datos del Banco Central, durante el último mes del año fueron rechazados 119.285 cheques, la cifra mensual más alta desde que existen registros oficiales.
El dato más preocupante no es solo el volumen absoluto, sino la velocidad del deterioro financiero. Según el relevamiento, la cantidad de cheques sin fondos se triplicó en apenas un año, lo que representa un incremento del 200% en comparación con diciembre de 2024.
Desde el Instituto Argentina Grande advirtieron que “este indicador es un síntoma más de la dificultad de las empresas argentinas para hacer frente a sus obligaciones”, en un contexto marcado por restricciones de crédito, caída del consumo y encarecimiento del financiamiento.
La evolución de los rechazos muestra un cambio drástico de tendencia durante el segundo semestre de 2025. Entre 2020 y mediados de 2024, el sistema exhibía una relativa estabilidad, con un promedio mensual que oscilaba entre 25.000 y 35.000 cheques rechazados.
Sin embargo, a partir de mayo de 2025, cuando los rechazos treparon a 41.759, la curva comenzó una aceleración exponencial. El deterioro se profundizó en el último trimestre: 92.535 rechazos en octubre, 108.979 en noviembre y finalmente 119.285 en diciembre, marcando el pico histórico.
El fenómeno impacta con mayor fuerza en las Pequeñas y Medianas Empresas (PyMEs), que utilizan el cheque de pago diferido como principal herramienta de financiamiento del capital de trabajo. El colapso de este instrumento no solo tensiona la cadena de pagos, sino que también anticipa mayores riesgos de cortes en la actividad productiva y el empleo.
